通信行业：通信板块Q2持仓分析与最新推荐组合-240722-浙商证券-34页

通信板块Q2持仓分析与最新推荐组合2024年7月22日行业评级：看好分析师张建民证书编号S1230518060001分析师王逢节证书编号S12305230800022•VGPP组合走势复盘：上周（2024/7/15-2024/7/21）浙商通信VGPP组合平均跌幅5.0%，跑输申万通信指数1.7pct，主要原因在于AI板块整体调整以及海外关税提升预期等原因导致光模块标的回调较多。组合成立以来（2024年6月30日正式外发报告）平均跌幅0.7%，跑赢申万通信指数1.1pct。•24Q2通信行业获加配：24Q2公募基金通信行业重仓持股市值环比+25%达到1158.23亿元，持股比例环比+0.97pct达到4.37%；其中中际旭创、新易盛、中国移动（H股）、中天科技、中国电信（A股）、亿联网络、亨通光电、中国联通（H股）、中国联通（A股）、光迅科技、华测导航基金持仓市值分别环比增长36%/113%/9%/23%/5%/240%/2427%/71%/56%/90%/27%。•VGPP模型推荐组合：三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）、AI应用（亿联网络）、液冷（英维克）、卫星互联网（上海瀚讯）、海缆（亨通光电）。•通信行业新框架+新模型•SCAD新框架：结合新质生产力发展基调，我们凸出“保障配套(Supporting)”环节的重要性，构建“算力网络(Computing&Net)+应用(Application)+数据(Data)”新的通信行业研究框架。•VGPP新模型：为了更加全面、客观、量化、及时发现板块投资机会，我们综合考虑估值水平(Valuation)、成长能力或股息率(GrowthorDividendYield)、业绩表现(Performance)、景气度及催化(Prosperity&Catalyst)维度对个股进行评价。•风险提示•市场竞争加剧；低轨卫星发展不及预期...