轻工制造行业2024年中期策略：经营分化，龙头穿越周期-240616-国泰君安-40页

经营分化，龙头穿越周期轻工制造2024年中期策略wangjia025750@gtjas.commaoyuxiang029547@gtjas.com010-83939781010-83939781S0880524010001S0880124030007&请参阅附注免责声明1请参阅附注免责声明2请参阅附注免责声明3年初至今轻工制造行业微涨二级板块间表现分化40%10%5.6%6.1%5%20%0%0%-20%-5%石煤有家公银交建钢汽纺通基农建非电轻房机食环美国电社医商传综计-10%-9.5%油炭色用用行通筑铁车织信础林筑银力工地械品保容防子会药贸媒合算-15%包装印刷家居用品文-1娱3用.2品%石金电事运装服化牧材金设制产设饮护军服生零机化属器业输饰饰工渔料融备造备料理工务物售造纸年初以来轻工板块走势彰显较强韧性造纸和家居板块表现较佳轻工制造(申万)沪深300造纸(申万)包装印刷(申万)家居用品(申万)文娱用品(申万)-3%-9%-23%2024-012024-032024-032024-042024-05-29%2024-012024-032024-032024-042024-052024-012024-01请参阅附注免责声明4数据来源：Wind、国泰君安证券研究市盈率TTM历史估值对应未来1年收益率统计请参阅附注免责声明52.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%-2.0%2003-03板块超配环比提升2004-03轻工制造2005-032006-032.0%2007-031.5%2008-031.0%2009-030.5%2010-030.0%2011-03-0.5%2012-03-1.0%2013-032014-03家居用品2015-032016-03造纸家居、文娱及造纸重仓比例提升2017-032018-03文娱用品2019-03请参阅附注免责声明2020-03包装印刷2021-032022-032023-032024-032003-032004-032005-032006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-...