证券研究报告[价Tab格le_T水itle]平先向着1%迈进2024年2月8日宏观研究[Table_ReportDate][Table_ReportType][➢Tab剔le除_S高umm基ar数y]后，国内需求不足仍存。今年1月CPI同比降幅继续扩大，有专题报告上年同期春节效应带来的高基数影响，但剔除高基数后，国内需求不足的问题也仍然存在。2023年至今的这轮价格水平形势，和2009年面临的形[T解ab运le亮_Autho宏r]观首席分析师势有所区别。对比来看，近期这轮“类通缩”价格水平的全面性弱于2009执业编号：S1500521040002年，因此2024年内CPI转正的难度或低于2009年。展望2月，由于“春联系电话：010-83326858节错位”转向拉升CPI，我们预计2月CPI同比增速有较大概率回正。邮箱：xieyunliang@cindasc.com➢部分工业品需求好转，PPI降幅收窄。由于国内部分行业进入传统生产淡麦麟玥宏观研究助理季，全国PPI环比依旧为负，但环比降幅也已出现收窄。分行业来看，黑邮箱：mailinyue@cindasc.com色链和有色链价格环比回升是PPI环比降幅收窄的重要支撑。其中，节前钢材补库需求增加，带动了黑色金属冶炼价格环比上涨；而部分地区采暖需求增加，也带动煤炭开采洗选业价格回升，这也解释了采掘价格环比好转、带动生产资料价格回升这一现象。➢价格水平先向着1%迈进。总体来看，今年CPI向3%迈进有阻力，我们认为2024年CPI或先向着1%迈进。而这轮物价水平形势的表现，或也决定了2024年货币政策的方向。我们认为，当前实际利率仍偏高，因此今年货币政策宽松或难结束，仍有降息空间。而我们面临的最大问题是如何加快资金流动效率和传导效率，以推动实体经济发展。基于这一考虑，我们认为，全年整...
发表评论取消回复