风萧萧兮易水寒，曙光尚未出现-20240115-宏源期货-32页

风萧萧兮易水寒，曙光尚未出现20240115www.hongyuanqh.com宏源期货研究所詹建平010-82292669从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z00024231一、主要观点周内总结本周PTA继续回调，成本和基本面双弱。元旦前后PTA涨至近期高点，终端对高价原料的抵触心理愈发浓厚，进而造成聚酯让利无法换取产销放量，聚酯工厂自身备货充足下也没有较高的接货意愿。PTA自身平稳运行，供应充足压力放大。原油波动明显，成本支撑乏力。本周PX大幅下挫后表现弱势。中东局势出现降温信号，且全球需求担忧增强，国际油价弱势宽幅波动，进而PX成本端支撑疲软。广东石化恢复运行，恒逸文莱装置升温，供应水平提升。虽然PTA开工稳中有升，但后续进入淡季，聚酯需求必有回落，累库预期难以改变。3后市预测•原油方面：尽管美国通胀数据反复，但美元延续横盘走势；红海危机仍在延续，但需求弱势限制上行驱动，短期市场方向仍不明朗。PX方面：下游工厂有买货需求，但对价格支撑力度相对有限，主要还受原油价格扰动。PTA方面：近期PTA产能运行率偏稳并且位于年内高位附近，PTA整体货源供应充足，后续累库或扩大。聚酯方面：宁波地区工厂减停产装置较多，后续逐步执行放假和检修计划。•综合来看，PTA震荡整理，运行区间5700-5900元/吨；PX弱势整理，运行区间8200-8500元/吨。•策略推荐：建议保持观望。4二、盘面情况周初大跌后保持弱势震荡，周内成交量34.02万手PX期货行情本周PX主力合约01月12日最成交量持仓量结算价元/吨终收盘价为8364元/吨，较9400180000手920001月05日的收盘价8558元/1600001400009000吨下跌220元/吨，整体变化120000100000880080000...