ESG&电新&公用：全球气温不断升高，采暖需求疲软使得天然气价格暴跌-20240216-海通国际-11页

[研Ta究bl报e_告TitlRe]esearchReport16Feb2024海通国际ESG&电新&公用全球气温不断升高，采暖需求疲软使得天然气价格暴跌GlobalTemperatureRiseandWeakHeatingDemandLeadtoSharpDeclineinNaturalGasPrices杨斌BinYangbin.yang@htisec.com[热Ta点b速le_评yeFmlaeshi1A]nalysis[(TPalebalsee_ssuememAPaPrEy]NDIX1forEnglishsummary)事件：截至2024年2月15日，全球气温上升，伴随着天然气产量的增加，使得天然气供应过剩，全球天然气价格出现断崖式下跌。在近3个月期间，美国亨利港天然气期货价格及荷兰TTF天然气期货价格分别下跌49.01%及47.34%至1.624美元/百万英热及7.82美元/百万英热。仅从2024年至今，美国亨利港天然气期货价格及荷兰TTF天然气期货价格分别下跌36.76%及24.23%。今年1月份全球气温创同期新高，全球平均地表气温达到13.14摄氏度。据气象组织报导，这已是连续第八个月创下同期最高气温，海面温度也不断创历史新高。今年1月份平均气温更是比工业化前的1850年至1900年的1月平均气温高出1.66摄氏度。气温上升使得采暖需求降低，转而选择其他冷却系统或减少室内供暖的时间。2024年1月，欧盟的天然气需求同比反弹了11%，但与同期五年平均水平相比仍下降了14%。与2019-2021年的平均水平相比，欧盟在2023年的天然气需求下降了19%。其次，欧盟27个成员国2023年光伏装机容量为55.9GW，同比增长40%。随着欧盟新能源装机不断增加，欧盟逐渐摆脱了对进口天然气的依赖。美国天然气产量仍高于平均水平，供需关系不断宽松。根据美国能源信息署（EIA）的预测，预计在本年冬季供暖季（11月至次年3月）结束时，美国的天然气库存将下降...